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三五互联业绩虚高仍豪购 中金在线曲线上市藏玄机

http://www.fznews.com.cn  2013-05-08 09:14:06   来源: 21世纪经济报道  【字号

  张望

  尽管上市以来所并购项目屡屡远低于预期,三五互联(300051.SZ)仍无惧风险,再次以丰富业务结构名义收购资产。

  5月4日,三个月前停牌筹划重大资产重组的三五互联公告称,将以2.1亿元溢价103.52%,收购中金在线100%股权。

  溢价收购背后,两家公司间错综复杂的关联关系颇引人关注。

  记者发现,中金在线实际控制人沈文策持有三五互联3.23%股权并任监事会主席;中金在线第三大股东王平为三五互联副董事长,也是三五互联发起人中科宏易董事长;而韩华林则同为中金在线与三五互联独董。

  同样广受诟病的还有被指为恶意圈钱的配套融资。

  公告显示,三五互联将为此次并购配套融资7000万元,其中约4000万元用于此次收购,剩余用于公司经营。但2010年2月挂牌上市的三五互联,彼时募资净额4.15亿元,超募达2.68亿元。截至2012年底,募资累计投入2.39亿元,尚未使用的金额为1.95亿元(含利息收入)。

  2013年目标业绩逆势增3.7倍

  三五互联此次重组预案显示,截至2012年末,中金在线100%股权评估预估值约为2.08亿元,交易价格暂定2.1亿元。而截至2012年末,中金在线模拟合并财务报表归属母公司所有者的权益仅为1.02亿元。

  本次交易,三五互联除了以现金方式向中金在线股东支付约4000万元,还将以8.14元/股发行约2100万股支付约1.7亿元,同时按7.33元/股发行不超过960万股募集配套资金。

  公告称,本次交易,按2.1亿元的交易价格测算,每股交易价约为6.3元,相比中金在线最近一次4元/股的交易价格,存在57.5%的溢价。曾准备IPO的中金在线,最近一次股权转让时间是2010年12月。

  问题在于,中金在线2011年和2012年净利润分别为1724.09万元与674.72万元,业绩显著滑坡。以中金在线实收股本3333万元计算,其2012年每股收益仅0.2元,市盈率高达31.5倍。

  不仅如此,本报记者采访多位市场人士了解到,中金在线近两年的净利润及今后业绩评估预测和承诺,尚存诸多疑点。

  同为国内网络财经信息服务商的东方财富(300059.SZ),继2012年净利润下降64.72%之后,今年一季度再次下滑161.49%,净利润亏损1485.06万元。

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